Действует Конституция 1973 г. По форме правления Багамские острова парламентская монархия вестминстерского типа. Политический режим демократический.

Глава государства – Королева Великобритании, представленная Генерал-губернатором. Последний назначается по рекомендации багамского Правительства и действует (кроме некоторых случаев) в соответствии с его советом.

Законодательную власть осуществляет двухпалатный Парламент (срок полномочий – 5 лет), состоящий из Сената (16 назначаемых членов: 9 членов по совету Премьер-министра, 4 – по рекомендации Лидера оппозиции и 3 – по совету Премьер-министра после консультации с Лидером оппозиции) и Палаты собрания (49 депутатов, избираемых всеобщим голосованием сроком на 5 лет).

Исполнительная власть принадлежит Правительству (Кабинету министров) во главе с Премьер-министром. На должность последнего Генерал-губернатор назначает лидера партии большинства в Палате собрания. Правительство ответственно перед Палатой собрания.